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招商证券(香港)-食品饮料行业中国餐饮业:行

来源:未知作者:admin 日期:2021/09/12 00:06

  :元,中性)我们首次覆盖颐海国际,给予中性评级,目标价为111.4港元。我们预计,由于第三方火锅调味料和中式复合调味料销量预期将有34.4%的年复合增长以及方便速食产品有68.0%的年复合增长,颐海国际19至22年财年间预测净利润的复合年增长率将达到39.0%。主要催化剂:宏观经济环境好于预。”

  1.■中国餐饮业的人均支出与其他国家相招商证券(香港)比依然偏低■大型餐饮商的市场份额将继续扩张■首次覆盖给予推荐评级。

  2.首选:海底捞(6862HK,目标价:66.5港元,买入)和百胜中国(YUMCUS/9987HK,目标价:65.5美元/507.4港元,买入)首次覆盖中国餐饮行业,给予推荐评级中国餐饮业仍有庞大增长空间,因为以世界标准衡量,中国消费者在餐饮业的支出处于较低食品饮料行业中国餐饮业水平。

  3.随着:1)中国人行业继续稳定增长均收入不断增长,2)餐厅逐步扩张到低线)越来越多年轻消费者外出就餐,中国和其他国家之间的这一差距应该会缩小。

  4.较大型的餐饮商能凭借其品牌认知度、大型餐饮公司将抢占更多市场份额专业经验和资本,赢得市场份额。

  5.首选:海底捞(6862HK,目标价招商证券(香港):66.5港元,买入)我们首次覆盖海底捞,给予买入评级,目标价为66.5港元,对应30%的上涨空间。

  6.我们预计,受餐厅开业数量预期将有129%增长的推动,海底捞19至22年财年间预测净利润的复合年增长率将达到4食品饮料行业中国餐饮业7.1%。

  7.百胜中国(YUMCUS/9987HK,目标价:65.5美元/507.4港元,买入)我们首次覆盖百胜中国,给予买入评级,目行业继续稳定增长标价为65.5美元(或507.4港元),对应23%/21%的上涨空间。

  8.我们预计,受餐厅开业数量预期将有31大型餐饮公司将抢占更多市场份额%增长的推动,百胜中国19至22财年间预测净利润的复合年增长率将达到15.8%。

  9.颐海国际(1579HK,目标价:111.4港元,中性)我们首次覆盖颐海国际,给予招商证券(香港)中性评级,目标价为111.4港元。

  10.我们预食品饮料行业中国餐饮业计,由于第三方火锅调味料和中式复合调味料销量预期将有34.4%的年复合增长以及方便速食产品有68.0%的年复合增长,颐海国际19至22年财年间预测净利润的复合年增长率将达到39.0%。

  11.主要催化剂:宏观经济行业继续稳定增长环境好于预期;连锁餐厅增长快于预期主要的下行风险:疫情反弹。

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